4月20日，由朝阳永续、银河证券共同主办，财联社联合主办，银河期货、华安基金协办的“2019年度第十四届中国私募基金风云榜一季度策略会”暨“银河证券专业交易策略公开赛季度颁奖礼”，在广州四季酒店隆重召开。此次大会汇集了上百家私募机构高管，以及来自银行、券商等主流金融机构的投资人士，一同探讨当前形势下，A股未来的投资机会，以及2019年大类资产配置方案。

（图片来源：朝阳永续、银河证券）

会议上我公司入选2019年度第十四届中国私募基金风云榜一季度榜单，被评为对冲策略基金-宏观策略组一季度产品业绩优异投顾前十强。

感谢投资者以及行业的认可，我们将不断学习、进步不断加深对于投资的理解和认知，并一如既往的以基于复利的价值投资为核心理念，以安全边际为风控核心，以投研和策略的广度深度为基石，以性价比为投资判断核心依据。努力为客户提供更多的超额回报。

浅谈投资的理解与认知

股票有最好的长期投资回报

在这个迅速变化的时代当中，没有什么是永远不变的，各种不同的生产力和生产要素推动着当今社会不断向前，而承载和推动生产力提升的载体是优质企业。

从金融的角度看，企业价值提升最直观的反映是所有权的升值，比如二级市场中股票价格的上涨。因此，长期来看，持有企业股票能够最大程度分享企业成长的回报。

美国沃顿商学院西格尔（Jeremy J. Siegel）教授在经过数十年的数据收集和整理之后，得出了1802年至2010年的美国各个大类金融资产的表现，我们在此基础上对相关数据做了更新（如下图）。从图中不难看出，从长期而言，股票是最好的投资。

美国200年大类资产实际收益情况 

原数据来自：《投资者的未来》、作者： [美国] 杰里米 J·西格尔 、出版日期：2010年7月

长期投资是获取财富的关键

很多投资者急于短期快速获利，或者认为好的投资标的就应该一直上涨。追求低波动、低风险是人之常情，但还必须要明白风险程度与收益的大小是相匹配的，想获得高收益就必须要承担一定的风险。优质的投资标的从长期来看确实是一直在上涨，但从中短期来看也会有幅度大小不一的回调。很多人都希望财富能够沿着稳定的复利增长曲线持续向上，但现实生活中往往不是这样的，如下图所示。

历史数据回测表明。财富的实际成长沿着理论上稳定的复利成长上下波动，财富大幅度的上涨发生在少数的时间里，但是没有人准确的知道大幅度的上涨发生的具体时间，所以为了防止踏空和追高，为了稳定的获取收益，就需要坚持长期投资。

通和的投资哲学

投资是经验和能力不断累积的行业。回首过往，通和一直在不断学习、拓展自己的能力圈、累积经验。相信我们的不断努力和坚守，会为客户带来更好的长期回报。

我们将会一如既往的以基于复利的价值投资为核心理念，坚信明天的世界更美好，寻求长期稳定的资金来源，以安全边际为风控核心，以投研和策略的广度深度为基石，以性价比为投资判断核心依据，实现为社会优化资源配置、为投资者提供超额回报、为公司创造利润的共赢商业模式。

不断拓展的能力圈

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