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沪深交易所发布减持新规细则

文章来源:通和投研发布时间:2023-09-28

      9月26日晚间,沪深交易所发布通知,明确了二级市场减持的范围,破发、破净或者分红不达标的标准,以及增加了大宗交易预披露要求。以破发为例:破发是股价低于首发时的发行价。为避免人为操纵,要求连续二十个交易日都不破发才能减持。为保障价格的可比性,破发、破净都采用了向后复权的计算方式。这次细则的制定体现了很高的水平,通过这样政策的制定,引入了动态博弈机制。之前企业IPO自然是发行价越高越好,但这次细则出台后,大股东和实际控制人就会思考如果发行价过高,将来很有可能就丧失了变现的权利,这本书就是这个约束机制。股市的运行是在规则的约束下自动进行的博弈,所以规则的科学性就尤为重要!

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