深圳通和私募证券投资基金管理有限公司

市场短评:增长与低估是永恒的主题

文章来源:通和投研发布时间:2024-05-10

      最近一段时间市场的风险偏好明显上升,市场活跃的也有所增强,表现在成交金额有所放大,各种题材炒作气氛抬头。在交易活跃的同时市场的交易主线也有所切换,之前的哑铃型行情即高股息策略和AI科技策略有所让位,怎么看待这种现象以及未来行情的演绎?其实不管什么策略,增长与低估是永恒的主题,之前高股息策略之所以能够持续几年走牛,就是本身低估和无风险利率持续下降的结果。只要高股息企业业绩稳定,股息率提升,在无风险利率下降的背景下就是一种实质性的增长。而AI科技策略更是追求增长的代表,有一种增长叫做达成预期共识的增长,不管是真实的还是想象,只要逻辑上不能证伪,就可以用增长去坚定信心甚至消化不低的估值。所以这一段时间的热点频出看似散乱但其实都是在找寻低估下的成长,无论是一季报的超预期还是公用事业水电气高铁的涨价或者化工品的触底反弹交易的都是同一件事情,低估值或者底部下公司未来业绩的反转或者增长!