对一个国家长期的经济前景预测最重要的是集中在政治体系、经济制度、人口、历史文化和自然地理等方面。

这些基本的宏观因素中历史文化和自然地理几乎可以算作已知量，即使发生变化也会是极为缓慢的；政治体系和经济制度可能是决定一个国家能否脱颖而出在经济上实现飞越的关键因素。然而对于人口的变化，经济学家视乎对此并不感冒，原因在于人口因素通常也是变化缓慢的，但不要忘了所有的经济活动都是围绕“人”展开的，因此人口这个变化缓慢的因素一旦因为某种原因出现剧烈的变化和趋势性的改变，那么对经济的影响将是决定性的，而且很难被逆转，很不幸中国即将面临这样的情况。

引起我研究中国人口对经济影响的原因在于中国突然发生的“民工荒”和由此引发的低端劳动力工资急剧上涨带来的“脑体倒挂”，在研究了中国人口的详细数据后并结合中国目前的政治经济制度，我得出了一个连自己都不愿意相信和承认的事实：中国经济经历了三十年高歌猛进的发展后即将迎来一场人类历史上罕见的人口危机，应对不善，中国将爆发严重的经济危机。得出这一结论的人口数据均来自官方公布的人口普查数据。

根据2001年人口普查各年龄段的人口数据和2011年的人口普查公布数据，可以清晰的看出在2000到2010年这十年间是中国释放人口红利的黄金十年，在这十年之中，中国有超过1.2亿的新增劳动力进入就业市场，同时由农村流入城市的劳动人口也超过3亿。庞大的人口红利和迅速提高城镇化率支撑了中国经济 的高速发展。

从历史上看，任何一个国家在经历工业化和城镇化进程后都无疑例外出现生育率显著下降的趋势，但不幸的是中国把计划生育作为一项基本国策并一直未作调整，这两个因素叠加的结果导致阶段性年龄段的中国人口呈现断崖式下跌。根据2001年人口普查数据，在2000年中国10-14岁的人口数量是1.25亿，而0-4岁的人口数量突降到6.89亿，而其中女孩的人口下降比例更加惊人。按照从事低端劳动力的就业年龄16岁计算，2011年新进入到低端劳动力市场的人数只有几百万，这种断崖式下跌就是中国突然发生“民工荒”和用工成本突然暴增的根本原因，并且不可逆转。与很多研究机构预测的中国人口红利在2015年左右结束的观点不同的是，经过研究我认为中国的人口红利在2012年就已经结束了。因为虽然在2015年左右中国每年新进入工作的人口数量减去进入退休年龄的人口数是负数，但在2012年这一数据是从过去十年的每年稳定增长1100万人左右突降到200万左右，然后逐年降低并在2015年左右变负，所以从变化率看中国在2012年人口红利就已经结束并对经济产生显著影响，这也是为什么在2012年延迟退休年龄成为一个热议话题的原因。

那么中国的人口危机会不会演变成经济危机甚至是政治危机哪？这种可能性是相当的大，并在一步步向现实转化。中国过去十年的繁荣掩盖了一个残酷的事实，中国过去十年的增长主要是依靠各种要素的投入而不是依赖效率的提升，相反过去十年国进民退、政府主导资源分配的倾向越来愈强。本来过去十年中国可以凭借人口红利带来的财富增长和社会安定进行全方位的改革，将市场经济进行彻底，为未来依靠创新、效率提升经济，实现现代化打下雄厚的制度基础。但不幸的是这一届的政府恰恰做了相反的事：在人口红利带来的巨大蛋糕面前，不断增强分配蛋糕的权利并形成了相应的利益集团。并且出现了重庆这种借助打黑的名义，藐视法律，强取豪夺民间财富的文革式运动。在这种巨大的失望面前，中国上上下下弥漫着一种弃船情绪，目前的移民潮就是这种情绪的宣泄。

中国要想扭转目前的不利局面必须迅速而彻底的进行改革。明确私有产权的神圣不可侵犯、建立健全司法体系、解除对民营经济的一切束缚、减小政府臃肿的结构并限制政府膨胀的公权力并建立有效的监督机制。而要实现这些目标不进行全面的政治体制改革是不可能的，如果国家的管理层不进行这些制度变革和创新还热衷于宏观调控和类似四万亿的刺激政策，那么中国未来将发生严重的经济危机，在蛋糕缩小的情况下会发生什么样的哄抢和掠夺是所有的人都无法预知和不愿面对的。

即使中国目前迅速推出强有力的政策，中国经济也已经彻底告别了两位数高增长的时代，我们面对的要不是有质量的依靠创新和效率提升带来的百分之六七的增长，要不是就是像日本那样失去的二十年。

那么中国的人口变化对资本市场产生什么影响哪？在人口及其对经济的影响下，中国的资本市场将出现几个趋势性变化：第一中国经济未来在于创新和效率而不是大规模的资本投入，因此银行在经济中的重要性和比重将下降，而投资银行将上升，因此股市、债市的地位将显著上升并取代银行的历史地位；第二在中国经济的长期减速和供过于求的背景下，中国股市的估值重心将显著趋势性下降，而目前的投资者对于这一趋势性变化还没有充分的认识。第三在各种金融创新的推动下，中国股票市场的波动率将出现趋势性下降，过去牛市以来指数可以在一两年的时间里上涨六七倍的情形很难再次出现了，相反牛市持续的时间可能相应变长。第四股票市场的内在结构将发生根本性变化，中国股票市场上周期类股票一统江湖的情况将会在几年的时间里迅速改变，单边交易策略将让位于对冲交易策略。第五债券市场和金融衍生品市场的规模将迅速膨胀。

当然资本市场的所有这些变革是和中国整体的变革密不可分的，没有中国制度性的变革，中国资本市场的变革根本无从谈起，而中国资本市场的变革也会是推动中国制度变革的重要力量。中国的改革开放和市场化进程走到今天的程度已经没有重新倒退回计划经济和文革的可能，但由于人口危机和改革不彻底的共振所带来的一次经济硬着陆看来是不可避免。我们唯一的祈祷是这次经济硬着陆能够带来中国经济政治制度彻底的变革，让中国老百姓在经济危机中承担的痛苦少一些！

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