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市场短评:地产边际条件在改善

文章来源:通和投研发布时间:2021-10-22

在一系列持续的打压下,地产销量终于断崖下降导致三季度“房地产增加值同比下降”。在过去20年里,只有4个季度出现了这种现象,前面3次“单季同比下降”,都跟突然爆发的经济危机或者疫情有关。

这次房地产挤泡沫如果最后的底线是不出现系统风险,政策打压应该是接近尾声了,接下来将阶段性释放缓和消息。因为房地产企业已经被挤兑的没有钱拿地了,地方财政面临断流,接下来就是地方债违约,再加上房地产本身债务违约就形成系统性风险了。
接下来的政策趋缓也不能改变房地产行业进入“结构化时代”了。以后房地产市场会一分为二:人口流入型城市和人口流出性城市。前者会延续过去二十年的繁荣势头,而后者将熊途漫漫!