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存款利率走低支撑股市走好

文章来源:通和投资发布时间:2023-05-19

       无风险利率一直是各类金融资产定价的锚。目前不仅十年期国债利率已经低至2.8%,各大行的三年定期存款利率也低于3%。在过去相当长的时期内,美国欧洲负利率而中国利率高保持着正息差,但现在美国因为高通胀不断加息而中国面临通缩不断降息已经与美国形成负息差。这也是为什么我们外贸顺差创新高而人民币却在近期走弱的原因。然而十分诡异的是中美的资本市场并未体现无风险利率变化带来的影响,美国快速加息已经加到银行业出现危机也没有影响股市维持高位,而中国利率一直走低也没有将股市刺激起来。难道金融学的规律已经失效了吗?当然不会,资本流动短期影响还是比较大,但客观规律的作用也许会迟到但从不缺席!

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